V观财报|疫情影响
、油价高企...五大航司前三季巨亏785亿

〖壹〗、五大航司前三季度累计亏损7815亿元 ，主要受疫情 、油价高企、人民币贬值等因素影响
，但9月世界航线旅客周转量显著回升，多家航司正恢复及增加世界航线以缓解亏损压力。五大航司前三季度具体亏损情况中国东航：第三季度净亏损98亿元 ，前三季度净亏损2816亿元 。

〖贰〗
、三大航司巨亏410亿，空姐直播带货成航空公司“自救”新尝试
，部分空姐月薪因疫情大幅下降
。以下是对这一现象的详细分析：航空公司亏损现状亏损总额：2021年，中国国航净亏损1642亿元 ，南方航空净亏损1203亿元
，中国东航净亏损1214亿元，三大航合计亏损总额近410亿元。

〖叁〗、三大航司巨亏超400亿：2021年 ，国有三大航司（我国国航 、南边航空
、我国东航）均出现巨额亏本
，且亏本金额较上年同期进一步扩展，算计亏本金额达4057亿元 。

美妆企业业绩下滑?聚焦疫情对全球美妆行业的四大影响

〖壹〗、疫情对全球美妆行业产生了多方面的影响 ，主要体现在以下四个方面： 产品品类转变 彩妆和香水需求锐减：由于居家办公 、保持社交距离和日常佩戴口罩
，消费者对彩妆产品和香水的需求大幅下降。例如，全球高档香水销售量暴跌三分之一甚至更多 ，唇部产品销量较去年同期下降了59%
。

〖贰〗
、疫情对美妆行业的影响线下门店受挫
，线上销售激增：疫情导致消费者居家隔离，线下美妆门店进入寒冬 ，部分门店闭店。消费者需求转向线上，线上品牌销售额显著增长
，抢占线下品牌市场份额 。第二季度销售额回暖与波动：疫情好转后，线下消费逐步恢复 ，线上销售额增长放缓
。

〖叁〗、这些公司裁员的主要缘由是业绩不佳
，急需降本增效。例如，资生堂2023年经营利润同比下滑36%；雅诗兰黛集团最新一季度净利润同比下滑5% ，营收和净利此前已多个季度下滑；美体小铺则已进入破产程序
，美国 、加拿大和法国的多家门店关闭 。

这两年公司业绩大幅下滑,只是受到一件事影响,小心它反转

〖壹〗
、这两年公司业绩大幅下滑主要是受新冠疫情影响，不过近来来看公司现金流充裕、发展空间广阔 ，后续只要不再出现重大利空大概率只输时间不输钱
，需关注疫情控制情况以防反转受阻
。具体分析如下：受疫情影响业绩下滑但现金流充裕业绩断崖式下跌：公司发布的三季报显示，与2019年同期相比 ，营业收入下滑54%
，净利润下滑66%。

〖贰〗 、其实一个公司如果快要倒闭的时候，征兆是很明显的 ，员工基本上也都能看得出来 。订单持续下滑
、业绩越来越差
。这个根据公司的销售部以及生产部员工的心态就能看出来，如果订单下滑
，那么销售部的人员肯定无精打采，而生产部门也会出现懒散的情况。公司在业绩下滑的情况下 ，越发强调苛刻的制度 。

〖叁〗、背景：自2021年年底
，部分调味品开始提价，PPI与CPI剪刀差收窄 ，食品加工业绩增速逐步收窄
。但在疫情爆发的情况下
，需求端受到较大冲击，导致涨价的传导逐步乏力。困境反转逻辑：随着疫情影响边际减弱 ，toB端需求得到修复
，困境反转逻辑有望延续 。

〖肆〗 、024年业绩表现进入2024年，巨网科技业绩下滑态势明显。半年报数据显示 ，受广告业务减少以及增值税加计抵扣政策停止等因素影响
，巨网科技实现营收585亿元，同比下滑2%；实现净利润2828万元 ，同比大幅下滑83%
。广告业务作为其重要收入来源，业务量的减少直接影响了公司的营收规模。

〖伍〗、公司业绩改善 国旅联合之所以受到主力资金的喜欢
，与其业绩的显著改善密不可分 。公司的扣非净利润连续几季大幅增长，这在前几年旅游行业因疫情影响而整体低迷的背景下 ，显得尤为突出
。主力资金往往善于捕捉困境反转的机会
，而国旅联合的业绩改善正好符合这一逻辑。